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电子行业策略观点:策略会速递,关于全面屏、无线耳机、Type-C等新趋势

发布时间:2017-06-20    研究机构:招商证券

电子板块上周上涨0.6%,跑赢沪深 300指数0.7个百分点。上周三到周五招商证券在广州召开了中期策略会,周四我们举办了一整天的电子行业投资论坛,包括10位专家主题论坛,这次会议是针对今明两年消费电子零部件的重要趋势,内容包括全面屏、Type C、无线充电、无线蓝牙耳机、金属外观件、金属小件、OLED设备、半导体材料等,本周我们将重点解析这些领域的重要新趋势。

一、消费电子:全面屏、无线耳机、Type-C等新趋势详细解析。

第一个趋势是全面屏。我们请来了信利国际的陈总来帮我们详细讲了全面屏的趋势。全面屏是今年一个重要的逻辑。最开始是LG等公司开始推18:9屏幕的手机,更明星的产品是三星S8的18:9OLED屏幕。我自己也在用,感受非常惊艳,S8的全面屏给人的感觉跟电影院宽屏比例差不多,基本上没有黑边,而且看图片的感受也不错。当然今年最重要的还是下半年苹果推出的iphone8OLED版将用到18:9的OLED屏。这个型号出来以后对产业链有很好的带动。国产机因为拿不到屏幕以及产品设计因素暂时还未有产品问世,但4季度开始也会慢慢跟上来,根据我们了解,今年9、10月份左右,国产包括vivo x

11、oppo R11s、R11s plus以及下一代例如FIND等,华为下一代MATE、小米MX2以及三星Note下一代都会推18:9全面屏。OLED效果会更好还有曲面的效果,当然TFT也能切,这会给面板厂新的发展机会,例如京东方、天马等。另外TFT/OLED设备也会比较受益,像京东方成都厂专门为了18:9屏幕定制了柔性切割线, LCD也需要设备做一些改进,大族激光受益。同时宽屏还将带来一个变化就是Home键取消,虚拟按键后面就是线性马达的机会,然后包括指纹的变化,像三星放在手机后面,而正面的Under glass或under screen方案是未来发展的趋势,当然现在还没有特别成熟的产品出来。除了指纹解锁以外,现在新的趋势是使用面部识别和虹膜识别,像三星S8采用的人脸识别,识别速度很快,基本拿手机望一下就解锁了。无论是虹膜还是人脸识别,都间接对光电、摄像头公司是个利好,而且对屏幕的上方摄像头、喇叭方面都会有对应的设计改变。

第二个趋势是无线蓝牙耳机,苹果airpods就是典型的产品。这次交流会我们请的专家对这个行业非常熟悉。我们认为这个产品是未来耳机的趋势,目前有线的耳机还是比较麻烦,特别是3.5mm接口取消,导致接口换成type C/lighting以后,没法边充电边听耳机,而且使用的时候还需要解开缠绕的耳机线,这些都比较麻烦。如果变成无线的话,就会变得非常便捷。掏出耳机就可以立马使用,跑步也不容易掉。所以我们认为这款产品的未来将会非常不错。苹果也是第一次公布消费者满意度——Airpods拥有98%的用户体验好评。这个产品在官网买还需要等六周,等不及的可以去淘宝上买。苹果因为供不应求未来会导入一些新的供应商,非苹果也会跟进。像这个产业,立讯精密和歌尔股份非常值得关注。虽然这是个非常小的产品但非常复杂,但里面有几百个零部件,还是有比较高技术门槛。

第三个趋势是TYPE C。我们请到了全球领先的TYPE C芯片龙头公司CYPRESS中国区的TYPE C负责人,他也给我们讲了很多TYPE C新的技术趋势,从今年下半年开始到未来两年是一个爆发性增长的趋势。因为英特尔也在说要把主控芯片集成到CPU里面去,兼容thunderbolt 3最新标准,包括高电流传输、高速数据传输、接口加密协议等都在新的标准里能兑现。所以除了手机过去两年在用双面插的假TYPE C,在未来两年,快充、高速数据传输等都会慢慢进入手机,而且电脑这两年会有很快的升级,今明后年将有爆发性增长。这个领域可以重点关注的有立讯、长盈、歌尔等。

第四个趋势是金属大件和金属小件。比亚迪电子对金属大件有展望,金属大件对应的是金属中框的趋势。苹果、三星都在推双面玻璃和金属中框。今年苹果、小米都会用不锈钢的框。现在这一块也是很明显的趋势。金属小件方面,因为换成不锈钢中框以后,原来金属小件用螺丝钉栓在主板和背壳上面,换成双面玻璃以后要换一种固定的形式。无论是焊接、锻造金属小件需求都有很大量的提升。这里面可以长期关注长盈、比亚迪电子、奋达下面的富诚达、领胜、科森,这些标的可以持续关注,趋势还是不错的。

第五个趋势是无线充电。这次我们请了WPC联盟的专家,他所在的公司也在负责第三方市场的铺设。今年最大的看点就是苹果的iPhone8会标配无线充电的接收端,而且苹果也是新切入到了Qi认证的领域。因为原来标准还没定,所以不敢铺设第三方的发射端。下半年三星、苹果都配了,而且标准都定了是Qi的电磁感应。所以这个市场从今年下半年到未来几年是爆发性增长。发射端主要是第三方在铺,应用量比较大包括餐饮行业(咖啡店、火锅店等),办公场所(会议室等)、飞机场商务休息厅等。这些地方有发射端的话是个非常好的盈利模式。现在在炒的比较热的共享充电宝,其实可以被无线充电板所替代。未来几年都可以关注发射端铺设的市场,而不仅仅是苹果在选配发射端,这个市场未来有爆发,最重要的标的就是立讯,接收端可以关注信维通信、顺络电子(002138)、横店东池等,间接受益的还有玻璃背壳厂商蓝思等。

第六,我们请到了大族激光OLED设备业务副总来给我们讲发展趋势。因为苹果开始用OLED 屏,三星及配套的设备厂商有大幅的增长。国内的厂商,比如京东方、华星光电、深天马、国显未来都会计划建设OLED柔性线。尤其京东方的B7成都厂做的比较靠前。第一批的设备用国外的,未来肯定会使用国内的去替代。大族激光专门有一个显视与半导体事业部,就是布局这部分。现在他们配套的OLED设备已经有7、8个种类,包括准分子剥离、柔性切割、修复、窄边框切割等等,今年下半年到明年应该可以看到订单和出货,所以OLED设备领域的也是很大的机会。这次大族激光发了可转债,募集20亿左右的资金,里面7、8个亿就将投向这个领域,充分说明这个领域非常值得期待。

总体上面来讲,在消费电子领域,顺着之前我们讲的这么多趋势,一些平台型零部件公司尤其值得关注,再重申一下从去年下半年到现在我们一直推荐的白马组合,首推立讯精密,大族激光、长盈精密、信维通信(刚公告了射频、半导体和55所合作)、歌尔股份、蓝思科技、德赛电池、环旭电子、安洁科技等十几只股票,把握这些领域的细分龙头。

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